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一九一二年的广州，尚武成风，武馆林立，其中由欧阳彪开设的武馆颇有名望。彪有一子一女欧阳惠兰及欧阳昌，兰聪慧贤淑，昌则好赌成性更欠下赌债而远走南洋。彪对昌已不予寄望，一心将衣砵传予忠厚女婿顾坚诚。一次，诚与兰往肇兴购药时，偶遇前清武状元荣德于火车上被乘警凌辱，幸得诚解围，诚欣赏德武艺超群，向彪力荐，德顺利成为武馆助教。但德与彪的继室侯荷花多次起冲突，更被花讽刺，德深感受辱，气愤难当。诚为鼓励德振作，不惜为德捏造出生地点，取得参加“广东省拳王大赛”资格。德得以出赛，对未来充满憧憬。于比赛前夕，德与花又起冲突，新仇旧怨下，德竟将花和彪杀死，弃尸制药铁房内，德更将彪的药方据为己有。德杀人后脸不改容，更赢得“广东省拳王”宝座，诚及兰衷心替德高兴。德胜出后名利双收，托辞有一祖传秘方，武术总会会长及警察局长以“七省拳王”为德的囊中物，因利之所在合作开设药厂，并定名为“七省制药“，德终于吐气扬眉。事隔多日，铁房内传出恶臭，众人终于发现彪及花两人的尸体，诚觉得德有可疑，欲引蛇出洞。谁知起变故，德安然无恙，诚却从此音讯全无。兰多番上告德，可惜苦无证据，而且德已成为“七省拳王”，又有警察局长包庇。兰一方面要