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二三十年代的上海南翔，社会动荡，鱼龙混杂，新旧思潮交替。南翔两家有名的商贾张家和李家因为过节而互不往来，然而两家儿女张延祖和李湘澜不顾现实阻挠的相爱，引起喧然大波……现实的生活的和理想的差距，使私奔在外的延祖和湘澜不断有了冲突。延祖最终在与湘澜的婚礼上逃遁，被受命而来的张家仆人王喜带回南翔与她人成亲。当王喜知道延祖的新娘就是自己一直深爱着的月娥，家仇、情仇刹那交织在一起。原来延祖的父亲就是他的杀父仇人，而令王父丧命的是一个宝物--南翔经幢……王喜暗地里展开了一连串报复，张家家破人亡。在患难中，月娥的温柔善良打动了延祖的心，从此爱上了自己的妻子。对南翔经幢的一番争夺后，延祖被迫亡命他乡，在异乡，延祖听说月娥自尽的消息，悲痛欲绝……